新冠肺炎對中國及全球經濟的影響有多大？

來自：商業周刊中文版

彭博首席經濟學家歐樂鷹撰文稱，由病毒引起的中國經濟增長放緩是否意味著其他地方將停滯不前？至少在2020年第一季度，答案幾乎是肯定的。我們利用一組數據和一個全球經濟大比例模型，來研究哪里受到的影響可能最大：

首先，我們看看貿易和旅游流量。這表明中國進口放緩對澳大利亞和韓國的影響最大，中國游客驟降對新加坡和泰國構成最大風險。接下來，我們使用全球經濟大比例模型NiGEM來預估潛在溢出規模。這表明香港面臨巨大風險，亞洲鄰國和大宗商品出口也面臨顯著風險。NiGEM沒有考慮的兩個因素是供應鏈中斷和金融影響。對于前者，我們使用經合組織的增加值貿易(TiVA)數據集。這顯示亞洲和美國面臨最大風險。為了預估金融風險，我們考察了中國與其他主要經濟體之間的股市走勢相關性。這顯示韓國和日本最容易受到金融風險蔓延的影響。需要明確的是，我們沒有預估其他國家/地區病毒疫情的風險。不過，總體來說，我們假設在經濟聯系更密切的國家/地區，人與人之間的關聯也更多。

對華出口占總出口的比例

彭博經濟研究的情境分析顯示，中國第一季度GDP同比增速可能放緩至4.5％。如果發生這種情況，一段時期的進口疲軟將沖擊貿易伙伴。從對華出口占總出口的比例來看，曝險程度最高的主要經濟體是澳大利亞、韓國和巴西。

美國出口占國內生產總值的比例相對較小，而對中國的出口也有限，因此美國不會面臨同樣的風險。一個重要的問題是該病毒是否使中美第一階段貿易協議偏離了軌道。我們認為這將使中國無法履行其已經擴大的進口目標。但是我們猜想美國會承認不可抗力，貿易戰休戰協議仍將有效。

來自中國內地的游客人數（百分比）

資料來源：彭博經濟研究

隨著收入水平的提高，中國游客已成為拉動亞洲鄰國及其他一些地區需求的主要力量。導致航班停飛的病毒疫情將限制游客到訪。受影響最大的將是香港和澳門——香港和澳門每年來自內地的游客數量是當地人口的許多倍。在新加坡、泰國和臺灣，中國大陸游客數量占當地人口的比例最大。

衡量溢出效應——如果中國經濟放緩至4.5％，將對GDP構成的影響程度

資料來源：彭博經濟研究

對增長有什么實際影響？我們使用NiGEM來衡量中國經濟第一季度放緩至4.5％假設下的溢出效應。結果（我們首先在這里發布的）顯示，香港遭受的影響最大，與基線相比同比下降1.7個百分點——經濟衰退程度進一步加劇。韓國將遭受0.4個百分點的影響。巴西和澳大利亞則被削弱0.3個百分點。

德國經濟增速可能會被削減0.2個百分點，美國將遭受0.1個百分點的沖擊。